Novice
Po več mesecih rekordnih vrednosti so finančni trgi v zadnjih tednih ponovno pokazali svojo drugo plat. V zelo kratkem času smo spremljali močne padce delniških indeksov, bitcoina in plemenitih kovin, medtem ko so vlagatelji ponovno ocenjevali pričakovanja glede inflacije, obrestnih mer in gospodarske rasti. Ob tem ostajajo v ospredju tudi umetna inteligenca, centralne banke, nepremičninski trg ter nadaljnji premiki na trgu zlata in srebra.
V nadaljevanju predstavljam pregled najpomembnejših dogodkov in njihov pomen za dolgoročne vlagatelje.
Finančni trgi po rekordih: zakaj se je razpoloženje tako hitro spremenilo?
Po več mesecih skoraj neprekinjene rasti so finančni trgi v manj kot pol ure doživeli eno najhitrejših razprodaj letos. Hkrati so močno padli ameriški delniški indeksi, največja tehnološka podjetja, bitcoin in plemenite kovine. Glavni razlogi so bili višja inflacija, pričakovanja glede obrestnih mer, rekordna uporaba finančnega vzvoda ter zelo visoka vrednotenja, predvsem v tehnološkem sektorju.
Ali je zgodba o umetni inteligenci tokrat drugačna?
Vlaganja v umetno inteligenco se pogosto primerjajo z internetnim balonom ali železniško manijo. Pomembna razlika je, da številna vodilna AI podjetja danes že ustvarjajo visoke prihodke, zato trenutna vlaganja niso več zgolj stava na prihodnost.
But.... this time is different....right? 😉
— Henrik Zeberg (@HenrikZeberg) June 29, 2026
This is what I was talking about in my TED Talk
Watch it here:https://t.co/CQt5RzgyOK pic.twitter.com/9ECK8Q5VVW
Ameriški nepremičninski trg ostaja pod pritiskom
Zlato pod pritiskom višjih obrestnih mer
Zlato predstavlja manj kot 3 % svetovnega finančnega premoženja
Gold is down. Your allocation thesis is not.
— In Gold We Trust (@IGWTreport) June 25, 2026
Gold's share of global liquid assets today: 2.7%. Total global liquid assets: approximately USD 321trn. Of which, equities account for 46.5%, bonds 44.7%.
A sustained correction in gold's price does not change this number. The… pic.twitter.com/pHXddONrpc
Ali je popravek zlata primerljiv z letom 2008?
Po obsegu je trenutni popravek primerljiv z enim največjih popravkov med finančno krizo leta 2008. Takrat je po močnem padcu sledilo večletno obdobje izrazite rasti. Čeprav zgodovina ni zagotovilo za prihodnost, predstavlja uporaben okvir za razumevanje današnjega dogajanja.
Sezonskost zlata nakazuje ugodnejše obdobje v drugi polovici leta
Zgodovinski podatki kažejo, da je junij pogosto med šibkejšimi meseci za zlato, medtem ko se sezonska slika običajno začne izboljševati v drugi polovici poletja. V zadnjih dvajsetih letih je bilo obdobje od julija naprej pogosto povezano z okrepljenim povpraševanjem in nadpovprečnimi donosi, pri čemer pomembno vlogo igrajo fizični nakupi iz Azije, priprave na indijsko poročno sezono ter večje zanimanje vlagateljev proti koncu leta.
Srebro po močnem popravku cene
Srebro je bilo v zadnjih 18 mesecih med najuspešnejšimi naložbami, saj se je njegova cena povzpela z okoli 30 na več kot 100 dolarjev za unčo. Po tako izraziti rasti zato več kot 50-odstotni popravek ni nepričakovan. Srebro je namreč ena najbolj volatilnih plemenitih kovin, zato so izrazita nihanja del njegovega dolgoročnega gibanja.
Na ceno srebra ne vpliva le inflacija ali ameriški dolar. Pomembno vlogo imajo tudi gibanje zlata, industrijsko povpraševanje, zlasti zaradi sončne industrije, elektronike in umetne inteligence, ter razmere na finančnih trgih. Hkrati lahko spremembe denarne politike, geopolitični dogodki in likvidnost na terminskih trgih povzročijo zelo hitre premike cen.
Sezonskost cene srebra
Zgodovinski vzorci kažejo, da je v zadnjih dvajsetih letih bila druga polovica leta praviloma ugodnejša za gibanje cen, pri čemer je bilo največ pozitivnih donosov zabeleženih med avgustom in decembrom. K temu prispevata tako večje investicijsko povpraševanje kot tudi okrepljena industrijska poraba
Peter
Herman Finance
Omejitev odgovornosti
Vsebina prispevka je namenjena izključno informiranju in izobraževanju javnosti. Ne predstavlja investicijskega, finančnega, davčnega ali pravnega svetovanja ter ne predstavlja priporočila za nakup, prodajo ali držanje katere koli naložbe, finančnega instrumenta, plemenite kovine ali kriptovalute. Vsak posameznik sprejema svoje odločitve na lastno odgovornost.
Želite dostop do poglobljenih analiz, grafov in komentarjev?
Želite razumeti širšo sliko? HF Premium prinaša poglobljene analize, komentarje, dodatne grafe in redne vpoglede v gospodarstvo, finančne trge, plemenite kovine ter druge dejavnike, ki vplivajo na dolgoročno zaščito in rast premoženja.