Moj komentar
Inflacija, deflacija in negotovost: Portfelj mora biti pripravljen na več scenarijev
V zadnjem času veliko govorim o inflaciji. Razlogi so znani: višje cene energije, rast dolga, večja potreba držav po financiranju, geopolitična tveganja in dolgoročno velika količina likvidnosti v sistemu.
Zato ostajam pri svojem dolgoročnem pogledu, da inflacijska zgodba še zdaleč ni končana.
A vendar se lahko zgodi, da na tej poti scenarija, nekoliko zavijemo na stran pot. Kaj s tem mislim? Vmes lahko pridejo obdobja šibkejše rasti, manjše potrošnje, slabšega trga dela in celo izrazitih deflacijskih oziroma dezinflacijskih pritiskov.
Dober primer je energija. Višja cena nafte lahko kratkoročno dvigne CPI, hkrati pa gospodinjstvom zmanjša kupno moč. Več denarja za gorivo pomeni manj denarja za druge nakupe. Tako lahko nekaj, kar je na prvi pogled inflacijsko, začne hkrati zavirati gospodarsko aktivnost.
Dolar je dolgoročno izgubil skoraj vso kupno moč
Od leta 1913 je ameriški dolar izgubil približno 97 % kupne moči. To je dober opomnik, da inflacija dolgoročno deluje počasi, vendar vztrajno. Toda izguba kupne moči ni samo stoletna zgodba.
🚨🇺🇸 INSANE: The U.S. dollar has lost 97%(!!) of its purchasing power since 1913...
— Mario Nawfal (@MarioNawfal) September 6, 2026
That's the year the Federal Reserve was created.
The Federal Reserve Act was meant to establish a system to stop financial panics and stabilize the economy...
But here's the reality: a $3 item…
V Premium delu pogledamo, zakaj lahko kratkoročni deflacijski pritiski dejansko pripravijo teren za naslednji inflacijski val in kaj to pomeni za vlagatelja.
Pogledali bomo tudi, koliko kupne moči so valute izgubile samo od leta 2019, zakaj nekateri ključni življenjski stroški rastejo precej hitreje od uradne inflacije ter predvsem:
“Kako pripraviti portfelj na okolje, kjer se lahko izmenjujejo inflacija, ohlajanje gospodarstva, močnejši dolar in novi valovi likvidnosti?”
Dotaknem se tudi enega zgodovinsko najvplivnejših filozofskih pogledov na ravnanje v negotovosti – pristopa, ki je star več kot 2.000 let, a je pri investiranju danes morda aktualnejši kot kadarkoli. Pokažem, zakaj je v negotovem okolju pomembneje obvladovati tveganje, likvidnost, strukturo portfelja in disciplino, kot pa poskušati natančno napovedati vsak naslednji premik trga.
🔒 Nadaljevanje je namenjeno članom HF Premium
Odklenite celotno analizo
S članstvom HF Premium pridobite dostop do celotnih grafov, poglobljenih analiz in mojih komentarjev o ključnih premikih na finančnih trgih.